Возможно, рублевые медведи решили собраться с силами и пока не решаются штурмовать психологически значимый уровень в 60 рублей за доллар, да и нефть пытается удержаться выше уровня 63,5 доллара за баррель сорта Brent.
Однако прогнозы пока неутешительные для валюты РФ, уровень в 60 рублей за доллар может быть протестирован в самое ближайшее время, а потом возможно и продолжение роста «американца».
Курс рубля в начале недели ускорил снижение и обновил минимумы более чем за четыре месяца на фоне резко возросших объемов торгов. При этом в понедельник доллар прибавлял уже более 1 рубля и поднимался до 59,867 рубля (максимум с 23 марта), а евро - более 2 рублей, до 66,276 рубля (максимум с 16 марта).
Всего же с середины июля стоимость бивалютной корзины поднималась почти на 4 рубля, пройдя психологически значимый уровень в 60 рублей и дойдя до отметки 62,7 рубля. Курс доллара за это время повысился более чем на 3 рубля, евро - на 4,5 рубля.
Нефть, дивиденды и ЦБ
Основным фундаментальным фактором давления на курс рубля стала слабая динамика рынка нефти. В свою очередь, спусковым крючком для падения цены сорта марки Brent к отметке 54 доллара за баррель стали данные о числе работающих буровых установок в США от Baker Hughes, считает Ирина Рогова, аналитик ГК Forex Club.
Отчет показал, что это число на отчетной неделе выросло на 19 единиц - до 876 штук, и это только усиливает опасения по поводу увеличения предложения «черного золота» на мировом рынке, поскольку, несмотря на длительное падение показателя, в США так и не было отмечено существенного сокращения объемов добычи.
При этом валютный рынок РФ четко ориентируется на динамику рынка нефти, говорят эксперты. «Интересно заметить, что в конце марта сорт Brent стоил 54−55 доллара за баррель, и доллар торговался на уровне 58−59 рублей, сейчас та же картина», - рассуждает Евгений Кошелев из Росбанка.
В то же время, всегда есть комплекс факторов, усиливающих общий тренд. Так, к лету у инвесторов снизился аппетит к активам развивающихся рынков по мере того, как идея инвестирования на фоне количественного смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) Европейского центрального банка (ЕЦБ) уже отыграна и наступили два месяца летнего затишья.
«Кроме того, играют свою роль покупка инвесторами инвалюты на дивиденды, получаемые летом от компаний», - говорит он.
Возможно, сказывается и подготовка компаний и банков (в виде покупки инвалюты) к платежам по внешним долгам, которые в конце года возрастут по сравнению с текущими относительно невысокими выплатами, оценивают аналитики.
Продолжение покупок иностранной валюты Центробанком для пополнения резервов, а также предоставление им рублевой ликвидности в периоды июльских налоговых выплат также сыграли против рубля. С 13 мая, когда регулятор начал такие интервенции, уже куплено инвалюты почти на 10 миллиардов долларов.
Наконец, ожидание очередного снижения ключевой ставки ЦБ на 0,5 процентного пункта уже на этой неделе с текущих 11,5% годовых (заседание совета директоров запланировано на 31 июля) также давит на валюту РФ, говорят эксперты.
Прогнозы
В результате, мы уже скоро пощупаем на прочность психологически значимую отметку в 60 рублей за доллар, а на третий квартал наш прогноз - 61 рубль за доллар, указывает Кошелев.
«Доллар против рубля легко идет вверх, однако на откаты вниз идет неохотно, ощутимой коррекции рубля вверх стоит ожидать при возврате нефти в район 55−60 долларов за баррель, прирост 1−1,5 долларов за баррель мало что даст рублю», - говорит он.
Важным станет решение Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая ориентируется на макроэкономические данные. Так, если американский ВВП, как и ожидается, во втором квартале вырастете на 3%, то это усилит ожидания роста учетной ставки в США уже в сентябре, а значит и толкнет курс доллара вверх, говорят эксперты.
Сильный сигнал рынку может дать Центробанк РФ. К среде станет понятно, приостановил ли регулятор покупку инвалюты в резерв после роста волатильности на рынке в пятницу и усиления этой тенденции в понедельник, рассуждает Кошелев.
Важным будет и его решение по ключевой ставке, менее агрессивные действия в сфере ДКП окажут поддержку валюте РФ, считают эксперты.
С точки зрения инфляционного таргетирования, диапазон 55−57 рублей за доллар не вызывает особых опасений, отметка в 59 рублей должна сигнализировать о средней озабоченности по поводу инфляции, 60−63 рубля за доллар означают высокую степень волнений по этому поводу, говорит Кошелев.
Если Минфин добьется сдерживания темпов роста социальных выплат ниже уровня прогнозной инфляции, это также станет позитивом для рубля, оценивают эксперты.
Пессимизм на рынке аналитики связывают с паникой, вызванной новыми свидетельствами слабости китайской экономики, рассуждает Алена Афанасьева из ГК Forex Club. «Если обвал сырьевого рынка из-за этого продолжится теми же темпами, вполне вероятно, что российский рубль вынужден будет вернуться к февральским уровням», - считает она.
«Причем столь резкие колебания на отечественном рынке грозят еще одной проблемой - массовыми возвращением в торги спекулянтов, которые могут ускорить падение рубля с вероятностью достижения отметки 66,65 против евро и 60,25 против доллара уже в ближайшие дни», - добавила она.
Впереди сентябрьские выплаты по внешним долгам в объеме 14,8 миллиарда долларов, поэтому спрос на иностранную валюту будет только расти, рассуждает Василий Олейник из компании «Ай Ти Инвест».
«В экстренном случае ЦБ, конечно, может вернуть аукционы валютного РЕПО со сроком на год, но вряд ли он сделает это вовремя. Пока же сам российский регулятор выступает лакмусовой бумажкой для всех спекулянтов и продолжает поощрять их на спекулятивную атаку против национальной валюты. Если сам ЦБ продолжает ежедневную покупку валюты на открытом рынке, то почему бы вместе с ним не поучаствовать в этом процессе и остальным участникам рынка», - сказал он.
«Если в эту среду ФРС США порадует всех инвесторов (дав сигнал об отсрочке повышения ставки), то и у рубля появится еще один шанс на краткосрочное укрепление в пределах 3−4%, если риторика ФРС будет более жесткой, то отметку 65 по паре доллар-рубль мы увидим уже в начале сентября. Единственный позитив для рубля лишь в том, что оцениваемые рынков страновые риски (CDS - credit default swap) на Россию пока остаются невысокими», - заключил Олейник.
С технической точки зрения, пробой долларом вверх отметки 57,70 позволил ему идти выше, говорит Алексей Маликов из компании «Трейд-портал».
«В настоящее время котировки американской валюты достигли верхней границы летнего восходящего тренда, расположенной вблизи отметки 60 рублей. Технически, учитывая размер и характер прошедшего движения, откат доллара вниз напрашивается. Однако возможное локальное снижение является лишь технической отработкой текущего препятствия. Тенденция роста доллара набирает обороты, и в целом он способен идти выше», - заключил аналитик.
После преодоления значимых препятствий ничто не сдерживает доллар в движении к 60−63 рублям, оценивает Анна Бодрова из компании «Альпари». «Как долго продлится этот бычий тренд, пока непонятно, однако наступившая неделя на рынке форекс станет одной из самых насыщенных (с точки зрения ожидаемых событий) в этом году», - сказала она.
